2024年新澳版资料正版图库,小家电巨头小熊电器业绩下滑，曾经的宅经济顶流为何卖不动了？

主编 | 陈俊宏

消费者的观念瞬息万变，曾经在“宅经济”下风靡的小家电似乎正在失去销量。

家电行业数据研究机构奥维云网发布的数据显示，2023年厨房小家电整体零售额549.3亿元，同比下降9.6%。2023年双11其中，豆浆机、破壁机、搅拌机等厨房小家电网上零售额同比下降16.7%，零售额同比下降12.2%。2023年前三季度，曾经“万物皆可炸”的空气炸锅零售额大幅下滑44.2%香港二四六开奖免费资料大全，成为崩盘最快的细分品类。

被称为小家电巨头之一的小熊电器也遭遇了业绩瓶颈，财报显示，小熊电器一季度实现营收12亿元，同比下降4.6%。 %；实现净利润1.5亿元，同比下降8.5%。在此背景下，小熊电器决定押注个人护理小家电，收购了处于亏损状态的罗曼智能。但这对于小熊电器来说，真的能算是一次“良配”吗？

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近日，小熊电器股份有限公司（以下简称“小熊电器”）发布公告，拟收购广东罗曼智能科技股份有限公司（以下简称“罗曼智能”）61.78%股权。 ”）以现金方式增资1.54亿元（对应注册资本3633.12万元）。截至2023年12月31日，罗曼智能股东全部股权市值为25007.18万元，较上年同期增加13055.25万元。同比增长109.23%。

小熊电器在公告中表示，罗曼智能主营业务为个人护理小家电的研发、生产和销售，与公司具有显著的互补和协同效应，本次收购后，公司将深度布局个人护理小家电此外，借助罗曼智能海外ToB客户拓展海外市场，提升公司海外市场份额，未来罗曼智能也将纳入小熊电器合并报表范围。

从业务结构来看，厨房小家电业务目前是小熊电器最主要的收入来源，但近年来该板块对总收入的贡献在逐步下滑。财报显示，2023年其厨房小家电系列实现收入33.63亿元，增速由去年的14.7%下滑至8.3%；占总收入比重达77%，较上年下降5个百分点。个人护理产品业务收入占比较小（不超过10%），暂时难以占据主导地位。

今年一季度，小熊电器业绩也呈现下滑趋势，二级市场股价持续下跌。财报显示，小熊电器一季度实现营收12亿元，同比下降1.4%。营业利润同比下降4.6%；实现净利润1.5亿元，同比下降8.5%。截至7月12日收盘，小熊电器股价报收46.99元/股，环比下降1.4%。总市值73.71亿。相比最高点156.68元/股（重新调整前），小熊电器股价目前已下跌逾70%。

因此，陷入增长瓶颈的小熊电器将目光投向了在个人护理小家电领域拥有成熟体系的罗曼智能。公开信息显示，罗曼智能已深耕个人护理小家电领域多年。连续15年深耕个人护理小家电行业，已建立成熟完整的全品类个人护理小家电研发、生产、销售体系，研发团队超过120人，拥有强大的研发创新能力，能够快速迭代新产品不断涌现，拥有授权专利900余项，其中发明专利20余项。

但罗曼智能近几年的业绩表现并不好，自有品牌占比仅为20%，且自投产以来一直处于亏损状态，对整体业绩造成很大拖累，这也直接导致其2023年净利润转负。据了解，罗曼智能的销售模式包括ODM/OEM代工和自有品牌业务，OEM业务收入占比约80%。2023年，罗曼智能实现营业收入5.05亿元，较上年增长0.4%，但其净利润却由1750万跌至-72万元；总资产4.48亿元，净资产仅1.2亿元，负债率高达73%。对此，有业内人士表示，小熊亟需新的增长曲线，此次收购罗曼智能正是看中其优质资产。 该商标也具备一定的影响力，可以帮助其更快拓展个人护理小家电领域，但能否成为小雄电器的“良配”，仍需质疑。

值得注意的是，上市不到五年的小熊电器两年内已更换过两次CFO，最近一位离职的CFO上任仅半年。今年6月18日，小熊电器公告，公司CFO冯永伟因个人原因申请辞去CFO职务，任职期间曾获2万股激励股份。若以小熊电器6月18日收盘价（55.03元/股）计算，假设冯永伟的个人考核全部符合标准，冯永伟将获得45.34万元的收入。

靠“颜值经济”爆红的“网红熊”，为何如今陷入了成长困境？

小家电行业追踪困境

凭借高颜值的外观和“黑科技”营销，这家成立于2006年的小家电企业，推出了一款又一款“爆款产品”，旗下酸奶机、空气炸锅、豆芽机等一系列经典产品，俘获了众多消费者的心俘获了大批消费群体，成为小家电行业当之无愧的“网红品牌”。

受电商浪潮推动，小熊电器2019年成功登陆资本市场，开盘大涨44%，上市不到一年市值突破百亿，由此催生出“电商小家电第一股”。

然而好景不长，进入2020年下半年以来，小熊电器股价开始“雪崩式”下跌，从最高点162.1元/股，跌至49元/股。短短一年时间，股价已跌去近70%。此后，小熊电器股价持续低迷，截至发稿时，其股价仍在45元/股左右徘徊。相比巅峰时期166亿的市值，目前仅剩74亿左右，4年时间蒸发92亿。

从上市初期广受追捧，到如今跌入谷底，小熊电器为何不再受欢迎呢？

纵观近几年的业绩，小熊电器营收增速呈现放缓趋势，2021年小熊电器遭遇了上市以来最严重的业绩下滑，营收较上年下降1.46%，净利润暴跌33.81%。销量从2020年的4513.74万台下滑至3895.27万台，此后两年，小熊电器营收虽然保持14%左右的增长，但增速较2020年的36%下滑了60%。

除了增速放缓2024年新澳版资料正版图库,小家电巨头小熊电器业绩下滑，曾经的宅经济顶流为何卖不动了？，小熊电器的销售转化率也在下降，一方面是库存周转天数在拉长，另一方面是库存商品占比在增加。2021年，小熊电器的存货周转天数85.25天，比上年增加15天；库存商品占存货比重64.2%，比上年提高7.4个百分点。

值得注意的是，费用率过高直接拖累了其净利润，2020年至2023年，小熊电器毛利率由32.43%提升至36.6%，增幅达11.4%，但净利润率由11.7%降至9.45%，下降近20%。在营收保持良好增长的同时，扣非净利润却从3.96亿元降至3.82亿元，下降约3.5%。去年其销售费用率高达19相比之下，苏泊尔和九阳的销售费用率仅为10.69%、15.65%。

除了将自己定位为“创意小家电”公司外，小熊电器还将自己定位为一家“互联网”公司。

从渠道来看，小熊电器的营收主要靠线上渠道支撑，这也使得其过度依赖电商平台的流量和营销支持。除了与天猫、京东等主流电商平台保持合作外， .com之外，小熊电器也积极拓展拼多多、抖音等新电商及社交渠道，通过整合内外部资源，构建强势销售矩阵。

但随着电商行业逐渐饱和，其渠道红利开始下降，线上渠道增速逐渐放缓。2021-2022年，小熊电器线上营收分别为32.49亿元、35.18亿元、营业收入分别为人民币15.67亿元、18.66亿元、38.66亿元，同比分别增长-2.4%、8.3%、8.95%，占全年总营收的90.09%、85.45%、82.04%。受业绩增速放缓影响，小熊电器今年一季度业绩进一步下滑，期内营业收入11.94亿元，同比下降4.58%，扣除非经常性损益后的净利润亏损1.15亿元，同比减少24.26%。

小熊电器经营业绩陷入增长困境，或与厨房小家电市场增速放缓有关。奥维云网数据显示，2023年，国内厨房小家电市场呈现收缩趋势，其中整体零售额549.3亿元，同比下降9.6%；零售量26543万台，同比下降1.8%。虽然厨房小家电市场规模依然巨大，但其增长势头增速或将放缓。奥维云网预计，2024年中国厨房小家电市场规模将进一步下滑至500亿元，同比下降2.1%。