“格格酱油，一瓶当两瓶用”、“炒菜用格格老抽，凉菜用格格生抽”……说到这些曾经在电视上循环播放的格格酱油广告词，想必很多人都还记忆犹新，而有些人也会由衷问一句，格格酱油破产了吗？

的确，在社交平台上很少听到格格酱油的声音；在超市的货架上，格格的产品被海天、千禾等挤到了不起眼的角落。

现实是，佳佳酱油还“活着”，但也岌岌可危。最新消息是，佳佳食品实际控股股东一家三口已成为“赖账者”。

01连续三年亏损，“酱油大王”成“赖账佬”

据上市公司“ST佳佳”（即佳佳食品）公告，公司控股股东湖南卓越投资有限公司及实际控制人杨震、杨子江、肖赛平因个人债务纠纷被长沙市天心区人民法院列入失信被执行人名单，失信被执行人具体情形为“有其他妨碍、抗拒执行行为”，被执行标的约为3231.37万元。

公开资料显示，嘎嘎食品创始人杨震与杨子江是父子，与肖赛萍是夫妻。这并非杨震首次被列为失信被执行人。中国执行信息网显示，杨震已被多家法院列为被执行人，执行金额合计高达46.38亿元。截至目前，仍有13.6亿元的执行未清偿。

创始人沦为“债务人”的背后，是格格食品业绩下滑，财报显示，自2021年起，格格食品营收已连续三年亏损。

2021年至2023年，格格食品分别实现营业收入17.55亿元、16.86亿元、14.54亿元，连续三年扣除非经常性损益前、后归属于股东的净利润较低者为负值，分别为-0.96亿元、-0.93亿元、-0.201亿元。

不过，根据ST格格2024年一季报显示，其一季度已扭亏为盈，实现净利润656.63万元。但随着创始人再次成为“赖账者”的消息传出，格格食品的发展前景实在难以抱有太高的期望。

02“酱油第一股”怎么了？

和很多国产老品牌一样，嘎嘎酱油的发展史也是一部草根逆袭的故事。

创始人杨真1962年出生于湖南宁乡一个贫困家庭，7岁丧父，两个姐姐早早成家，两个哥哥也早早外出打工。作为家里最上进的孩子，杨真选择进入每月有零花钱的益阳师范学院学习汉语言文学，毕业后成为一名语文老师。

然而，为了改变家庭环境，杨震决定放弃“铁饭碗”，下海经商。

一次偶然的机会，杨震发现老款酱油瓶设计不太合理，每次倒酱油都会流到手上。为此，他发明了一种内部带有易拉环的酱油瓶，而这个设计一直沿用至今。当时杨震想以50万元转让专利，但多次遭到拒绝。于是杨震决定自己创业。

1996年，杨震在湖南创办了佳佳食品。官网介绍，佳佳食品是一家集研发、生产、营销为一体的大型上市调味食品企业，旗下拥有8家全资子公司，总资产31亿元，综合实力位居国内调味品行业前列。

在随后的发展中，佳佳食品从湖南拓展到全国，成为国内消费者耳熟能详的酱油品牌。2012年，佳佳食品成功登陆A股，比被市场誉为“酱油猫”的海天味业早两年，成为“中国酱油第一股”。

格格食品实施“1+1”品牌战略，“格格”主营调味品，以酱油为核心新澳门六开最新资料查询，产品包括醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等；“盘中饭”主营植物油。

上市后，ST加加营收一度突破20亿元，市值一度突破百亿元。因为ST加加股价飙升，2014年胡润百富榜数据显示，杨震以20亿元财富首次进入榜单。2015年，杨震家族财富增至37亿元，被外界称为“酱油王”。但如今加加的境况已大不如前。

上市后，杨震及其家族控制的卓越投资开始向其他领域拓展业务版图，但屡屡失败。

2015年5月，格格食品以5000万元入股云厨电商，取得其51%的股权，但由于盈利效果未达预期，2017年12月，格格食品以0元转让51%的股权。

2017年，佳佳食品拟收购辣妹子食品100%股权，但该计划经过半年谈判后失败；2018年，佳佳食品拟收购被业内称为“蛇吞象”的金枪鱼渔业。

当时公告称，格格食品拟向大连金牧、李振宇等14名交易对方发行股份及支付现金，购买其持有的金枪鱼捕捞100%股权，标的资产作价为47.1亿元。格格食品对此次收购寄予厚望，称意在突破公司产品单一、发展空间有限的局面，向食品行业转型。

然而希望越大，失望越大，在拖延了两年之后，收购正式流产。

对于上市后的疯狂买入，杨震在2020年的一场投资者沟通会上表示：“公司上市后发展缓慢，主要是2013年开始我个人投入，之后就进入了恶性循环，不停地投入，没有聚焦主业，所以错过了发展的机会，这个责任我承担，也是无可奈何。”

03 高端“崩塌”、管理“失控”

回顾Gaga食品的发展历程，高端的产品定位一直是其重要的卖点。

创业之初，在市场上充斥着1.6元/瓶的酱油时，嘎嘎酱油的售价为6.5元/瓶，随后在中央电视台黄金时段投放广告，进一步确立了其高端基调。

特别是在2012年上市之后，佳佳食品推出了25元左右的原味酿造酱油和10元左右的原味酱油，但面对市场竞争，为了保住市场份额，佳佳食品最终选择了降价。

事实上，就在杨震有意在投资端拓展版图时，他赖以成名的高端酱油市场却悄然打开。

相关数据显示，2015年我国高端、超高端酱油市场规模为107.8亿元，占酱油市场的18.5%。而到2020年，高端、超高端酱油市场规模已达到250亿元，占比为29.5%。2015年至2020年，高端酱油复合增长率达11.3%，远超酱油行业整体增速。

换言之，在杨振和格加食品熟悉的赛道里，由于公司策略不当，格加食品不仅未能在酱油消费升级的趋势下实现业绩激增，反而被千禾、海天等品牌远远甩在身后。

或许意识到高端产品的重要性，2023年，佳佳食品以“零添加”为主题，主攻中高端市场，推出“减盐酱油”系列、“零添加”系列产品。不过从目前的表现来看，成果似乎并不显著。

如果说注重收购是格格食品落后的主要原因，那么其家族式管理、内控缺失则是杨振和格格食品控股股东卓越投资最终成为“赖账者”的重要原因。

家族管理方面，除了杨震、杨震儿子杨子江、杨震妻子肖赛萍在嘉佳食品担任要职外，杨震的堂兄杨旭东也曾担任嘉佳食品董事长、总经理，而嘉佳食品现任董事长周建文也是杨震的亲戚。从嘉佳食品管理层的变化不难看出，嘉佳食品在重要岗位的任用上，存在着“裙带关系”的问题。

除了家族式管理外，在企业内控方面，相关的规章制度对于杨震来说几乎毫无意义。

2020年，证监会认定加加食品、卓越投资存在挪用资金、商业承兑汇票关联交易、提供担保三项信息披露违规行为，公司因此受到处罚。同时也揭露了卓越投资和杨振利用加加食品资金进行违规运作的环节。

04“四大酱油”日子不好过

除了内部的困扰之外，Gaga食品还面临着严峻的外部威胁，而且这种外部威胁是整个行业共同面临的。

事实上，不只是嘎嘎酱油，其他酱油品牌的日子都不好过。其中，被誉为“酱油界的毛”的海天味业，上市以来首次营收、利润双双下滑。财报显示，海天味业2023年实现总营收245.59亿元，同比下降4.10%，归属于股东的净利润56.27亿元，同比下降9.21%。

楚邦酱油所属中聚高科2023年实现营收51.39亿元，同比下降3.78%；其中，主营调味品业务的子公司美味鲜实现营收49.32亿元述说(管家婆2024全年免费资料)被迫赔46亿，“酱油大王”撑不住了，同比下降0.45%。

国内“四大酱油”中，唯有千禾味业保持高增长，2023年千禾味业实现营业收入约32.07亿元，同比增长31.62%；归属于上市公司股东的净利润约5.3亿元，同比增长54.22%。

千禾味业能“弯道超车”，与2022年的“海克斯酱油”事件不无关系。

在这场全民关于“海克斯科技”和“科技与实干”的讨论中，千禾味业凭借早期布局“零添加”产品矩阵赢得不少赞誉，一举超越“酱油老大”海天味业。

据媒体报道，短短一个月时间，千禾味业酱油产品线上销售额同比增长226%，位居国内主流酱油产品电商平台市场份额第一。

海天味业则陷入了更大的舆论风波，从“酱油蛆虫”事件到“添加剂风波”，海天味业的公关失误导致品牌声誉一落千丈。

而在这场风波中，Gaga Foods也并非无所作为。

在意识到大众对于“零添加”调味品的需求后，嘎嘎食品于2022年双十一上线全系列“零”添加产品，并陆续进入罗永浩、张兰、李诞、金星等大流量主播的直播间卖产品。

2023年初，嘎嘎食品还邀请辛吉飞担任品牌代言人，直播过程中辛吉飞甚至直接“喝”了一瓶嘎嘎酱油，证明其天然健康。

但遗憾的是，与抢占先机的千禾味业相比，嘎嘎食品还是晚了一步，其一系列的努力并未激起太大波澜，在“四大酱油”中依然垫底。

回首曾经辉煌的Gaga酱油和如今摇摇欲坠的ST Gaga，不禁让人感叹，一切都是时机和运气的产物，有时候一个错误的决定，会让再辉煌的王者也只能“打酱油”。